早期，證券以實(shí)物形式存在，證券交易需要將實(shí)物證券在交易雙方之間進(jìn)行轉(zhuǎn)移、交付和登記。隨著市場(chǎng)發(fā)展和交易量的不斷提升，大量實(shí)物證券的轉(zhuǎn)移無法及時(shí)處理。為提高效率，投資者將實(shí)物證券交付給證券公司保管（稱為“證券托管”），證券公司再把客戶交付的證券連同自有證券交付給中央證券存管機(jī)構(gòu)（CSD）集中保管（稱為“證券存管”）。中央證券存管機(jī)構(gòu)通過電子簿記形式記錄證券的權(quán)屬及變動(dòng)，實(shí)現(xiàn)了“非移動(dòng)化”，提升了證券市場(chǎng)的效率和安全性。

境內(nèi)證券市場(chǎng)建立初期，短時(shí)間內(nèi)即實(shí)現(xiàn)了實(shí)物證券向證券無紙化的過渡。目前，境內(nèi)證券市場(chǎng)采用中央存管、二級(jí)托管的模式。證券公司接受投資者委托，代其保管證券，并提供代收紅利等權(quán)益維護(hù)服務(wù)。中國(guó)結(jié)算作為中央證券存管機(jī)構(gòu)，向證券公司提供證券存管服務(wù)，受托集中保管證券公司交存的客戶證券和自有證券，并提供權(quán)益維護(hù)服務(wù)，具體包括：通過簿記系統(tǒng)維護(hù)證券公司交存的客戶證券和自有證券余額、提供查詢和代收紅利等服務(wù)，記錄證券公司和客戶的托管關(guān)系的產(chǎn)生、變更和終止等。

中國(guó)結(jié)算在不同市場(chǎng)采用不同的托管模式。上海市場(chǎng)采用“指定交易”模式，投資者須事先指定一家證券公司作為其證券交易的委托人，由該證券公司通過其特定交易單元參與上海市場(chǎng)的證券交易。深圳和北京市場(chǎng)采用“托管券商”模式，投資者可以選擇多家證券公司買賣證券，在某家證券公司買入證券成功后，便與該證券公司自動(dòng)建立了托管關(guān)系。

在深圳和北京市場(chǎng)，已建立托管關(guān)系的投資者可以通過證券轉(zhuǎn)托管業(yè)務(wù)，將其托管在某一證券公司的證券轉(zhuǎn)移到另一家證券公司托管，前提是在原證券公司處已履行清算交收責(zé)任且不存在違約情況。在上海市場(chǎng)，投資者需在原證券公司申請(qǐng)撤銷指定交易，待指令生效后，投資者可另行選擇證券公司重新辦理指定交易手續(xù)。此外，境內(nèi)證券市場(chǎng)還存在跨市場(chǎng)轉(zhuǎn)托管業(yè)務(wù)，包括國(guó)債、地方政府債、企業(yè)債等債券的跨市場(chǎng)轉(zhuǎn)托管，以及上市開放式基金（LOF）的跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)托管等。